為何總穿這麼少？

一位女同事堅持穿露背裝上班，同事感到好奇問她“...

為何總穿這麼少？

一位女同事堅持穿露背裝上班，同事感到好奇問她“為何總穿這麼少呢？”“切，才不是呢，你別瞎說”她羞澀回答“我是為了張總，不是何總”。美國股市這半年的緩步輕移紋風不動，既不是為了張總經理，也不完全是為了歐盟和希臘，那到底是為誰卻步不前呢？

美股上半年為什麼蓮步輕移沒有什麼上漲？

有幾個原因：

1. 美股已經連續上漲了6年，目前已經來到了一個相對的高點，好消息是經濟復甦確實是全世界最亮麗的地方，但相對的股價也並不便宜，盈餘的成長動能第一季受天氣和罷工的影響，也的確呈現了疲態，這時做為休息的橫向整理極為正常，事實上我們更歡迎它能做一些修正，大約多少呢？我想20%之內的都應該是合理的範圍，過去一兩年短期間只有10%之內的修正隨即立刻反彈。這說明了美國經濟復甦為股市打下了支撐的基礎。

2. 美股一定會大幅修正嗎？雖然目前本益比大約在21（中國大陸深圳指數幾乎高達60），本益比雖然在相對高點，但目前標普500提供的股利2%，幾乎和10年公債的利率相當，也就是在低利率下，股價的評估可以略高。

3. 美國股市向來都是一個避風港，也是出海港。全世界經濟有動盪時，資金相對會停泊在美國，而最近升息又是不可免，升息造成美元的強勢，通常會吸引更多的資金入駐，所以除非美國股市有所惡化，雖然大幅修正是我們所樂見，但並不容易，比較溫和的發展方式，就是這一兩年幸運的話在20%的範圍內做修正，或者以盤代整，雖然一兩年股價不動，但公司盈餘持續獲利，也可以讓股價回到合理的價位區。簡單的說，美國股市未來有可能比前幾年有劇烈震盪的反應，這個部分，我們提高現金做了一些準備，但也可能只是以溫和的方式來呈現，就如同2015上半年。

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